米CPI・PPIが市場予想を上回っても、ドル円の上昇は続いていません。
15日のドル円は、米長期金利の低下を背景に157円台半ばまで下落。その後は買い戻され、157円台後半で取引を終えました。
物価指標が強くてもドル高が続かない理由と、週末に向けた注目ポイントを整理します。
米金利低下でドル円157円台へ
157円台半ばで下げ止まるか
米PPI上振れでもドル高が続かなかった理由
15日に発表された米9月生産者物価指数（PPI）は、前月比+1.3%、前年比+6.3%と、インフレ圧力の強さを示す結果となりました。
通常、物価指標の上振れはFRBの金融引き締め観測を強め、米金利上昇とドル買いにつながりやすい材料です。
しかし、今回は指標発表後のドル買いが続かず、米10年債利回りは前日比で低下しました。
背景には、AI関連企業の信用不安をきっかけとした投資家のリスク回避姿勢があります。
AI向けクラウド事業を展開するコアウィーブの財務状況への懸念が広がり、株式市場ではAI関連銘柄を中心に不安定な値動きとなりました。
こうした局面では、株式などから米国債へ資金が移動し、債券価格の上昇によって利回りが低下することがあります。
今回のポイントは、強いインフレ指標よりも、米金利の低下がドル円の値動きに大きく影響したことです。
ドル円は157円台半ばで下げ止まり
15日のドル円は158円台前半から下落し、一時157.542円まで値を下げました。
ただし、157円台半ばでは買い戻しが入り、終値は157.979円となりました。
前日の米CPI発表後には158円台後半まで上昇したものの、その後は上値を維持できず、再び157円台へ押し戻された形です。
一方で、これまで下値を支えてきた157円台半ばでは、今回も反発が見られました。
つまり、上値は重いものの、下値も簡単には崩れていない状況です。
米長期金利の低下が続けばドル円の上値を抑える要因になりますが、157円台半ばで買いが入る限り、一定のレンジ内での値動きが続く可能性もあります。
今日のチェックポイント
下値：157円台半ば
昨日も反発が見られた価格帯。再び下落した場合、買いが入るか、明確に下回るかを確認したいところです。
上値：158円台半ば〜後半
今週の上昇が続かなかった水準。再び上昇した場合も、戻り売りの圧力が意識されます。
米長期金利と株式市場
AI関連株への警戒が続くのか、米国債への資金流入が落ち着くのかが、ドル円の方向を左右する材料になります。
157円台半ばで下げ止まれば、158円台への反発が考えられます。一方、この水準を明確に割り込めば、下落が広がる可能性があります。
週末のドル円は、157円台半ばのサポートと米長期金利の動向に注目です。
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