今日の相場ポイント｜FXマーケット解説（10/02）

ここまで市場を揺らしてきた米金利の急上昇がいったん一服しています。

通常であれば、金利上昇の一服はドル高圧力を弱める材料です。 一方、為替市場ではドル買いの流れも残っており、 ドル円は単純に円高方向へ傾いているわけではありません。

さらに、月初特有の資金フローや中東情勢、原油価格、 そして日本当局による為替介入への警戒も重なっています。

今日は「米金利が下がったからドル売り」と単純には判断しにくい、 複数の資金フローが交錯する相場です。

米金利の急上昇がいったん一服

まず注目したいのが、 ここまでドル相場を大きく動かしてきた米国債市場です。

高水準まで上昇していた米長期金利は足元で低下し、 急激な金利上昇はいったん一服しています。

米金利の上昇は、これまでドルを支えてきた重要な材料でした。

そのため金利上昇が止まれば、 これまで続いてきた「金利上昇→ドル買い」の流れにも 変化が出る可能性があります。

ただし、金利上昇が本当にピークアウトしたのかを判断するにはまだ早く、 今後の米国債市場の動きを確認する必要があります。

中国休場中の金利変化にも注目

現在、中国市場は国慶節による大型連休に入っています。

ここで注目したいのは、 中国市場の休場期間中に米国債市場がどう動くかです。

最近の米金利急騰については、海外勢による米国債売却など さまざまな要因が市場で意識されています。

中国勢の取引が限定される期間に米金利上昇が落ち着くのか。 そして市場復帰後に再び金利上昇が始まるのか。

今後のドル相場を見るうえでも、 米国債の需給変化は確認しておきたいポイントです。

ドル円は「介入警戒」が続く

米金利が低下したからといって、 ドル円がすぐに大きく下落するとは限りません。

月初はドル需要が入りやすく、 ドル円が円安方向へ動く場面もあります。

一方で、ドル円が再び高値圏へ向かえば、 日本当局による円安けん制や為替介入への警戒が 再び強まりやすくなります。

特に足元では、為替レートそのものだけでなく、 短期間でどれだけ急速に円安が進むかも重要です。

ドル買いが強まった場合でも、 高値をそのまま追いかけるのではなく、 当局発言などのヘッドラインには注意しておきたいところです。

今日は「月初の資金フロー」にも注意

もうひとつ今日の相場で意識したいのが、 月初の資金フローです。

新しい月に入り、ファンドなどの機関投資家が 新たなポジションを構築し始めるタイミングでもあります。

そのため、これまでの経済指標や金利だけでは説明しにくい 資金移動が発生する可能性があります。

ドル、円だけでなく、ユーロやスイスフランなどにも 通常とは異なる動きが見られる場合には、 通貨間の資金移動が起きている可能性も意識しておきたいところです。

原油上昇と中東情勢も無視できない

為替以外では原油価格にも注意が必要です。

中東情勢を巡る不透明感に加えて、 世界各国のエネルギー供給を巡る懸念が強まれば、 原油価格が再び上昇する可能性があります。

原油高はインフレ見通しや金利見通しにも影響するため、 結果的にドルや円の値動きにも波及します。

米金利だけを見るのではなく、 原油・株式・為替を横断して資金の流れを見ることが 重要になりそうです。

ここからのドル円、何を見る？

今日のポイントは、 米金利低下が続くのか、それとも再び上昇へ向かうのかです。

米金利がさらに低下すれば、 ドル買いを支えてきた材料がひとつ弱まります。

一方で、月初のドル需要などからドル円が上昇した場合には、 今度は為替介入への警戒が強まりやすくなります。

さらに、中東情勢や原油、株式市場にも資金が動いており、 一方向だけを追いかけにくい環境です。

今日は「米金利」「月初フロー」「介入警戒」の3つを 軸に相場を確認していきたいところです。