今日の相場ポイント｜FXマーケット解説（9/25）

ドル円は159円台まで上昇し、 前日まで上値を抑えていた重要なテクニカルゾーンを上抜けました。

米長期金利の上昇を背景にドル買いが続いており、 目先はさらに上値を試す動きも意識されます。

ただし、今回はドル円の上昇だけを見るのではなく、 その背景にある米債券市場の不安定な動きにも 注目しておきたい局面です。

ドル円は重要な上値抵抗を突破

ドル円はこれまで上値を抑えていた 158円台半ばのテクニカルゾーンを上抜け、 159円台まで上昇しました。

この付近には、長期トレンドを見るうえで意識されやすい 200日移動平均線や、 直近の下落に対する半値戻しの水準が位置していました。

そのため、これまで上値抵抗となっていたゾーンが 今度は下値を支えるポイントとして機能するのかが注目されます。

158円台半ばを維持できれば、 再び159円台から160円台を試す動きも 意識されやすくなりそうです。

気になるのは「米債券市場」の動き

一方、現在の相場で注目したいのが、 米国債市場のボラティリティ上昇です。

債券市場の値動きの大きさを示す MOVE指数が急上昇しており、 米国債市場では不安定な値動きが目立っています。

米長期金利も5％台まで上昇。 金利上昇は通常、ドル買いにつながりやすい材料ですが、 上昇スピードが速すぎる場合には注意が必要です。

債券市場の不安定化がさらに進めば、 株式や為替を含めた金融市場全体のリスク要因となる可能性があります。

「金利上昇＝ドル高」だけでは見られない局面

現在は米金利の上昇とともにドル買いが進んでいます。

ただし、米国債への売りがさらに強まり、 債券市場の流動性や米国の財政に対する警戒が強まった場合には、 単純な「金利上昇＝ドル高」の構図が 続かなくなる可能性もあります。

米国株・米国債・ドルが同時に売られる 「米トリプル安」が意識される展開にも 注意しておきたいところです。

現時点ではドル高が続いていますが、 ドル円だけでなく米金利・債券市場の動きをセットで確認する ことが重要になりそうです。

160円台を前に為替介入にも注意

ドル円が159円台まで上昇したことで、 160円台という心理的な節目も再び意識され始めます。

円安がさらに進めば、 日本当局による為替介入への警戒感が強まる可能性があります。

高値圏では値動きが突然大きくなる可能性もあるため、 上昇の勢いだけを見て追いかけるのではなく、 リスク管理を意識したい局面です。

ここからのドル円、何を見る？

目先のポイントは、 これまで上値抵抗だった158円台半ばを維持できるか です。

このゾーンが下値を支える形になれば、 159円台から160円台を再び試す展開が意識されます。

一方で158円台へ押し戻される場合には、 今回の上抜けが定着するかどうかを慎重に確認したいところです。

特に今回は、 米債券市場の不安定化・米金利の動き・為替介入への警戒 が同時に存在しています。

ドル円の価格だけではなく、 その上昇を支えている米国市場に変化がないかにも 注目しておきたい場面です。